基础设施领域公募REITs试点进入实操阶段 产品潜在规模超5万亿

在9月27日召开的中国REITs论坛2020年会上，国家发展改革委原副主任张勇表示，基础设施REITs试点是我国首次在基础设施领域探索推出标准化、权益性的REITs产品，标志着境内基础设施公募REITs正式起步，是基础设施投融资机制的一项重大创新，也是构建多层次资本市场体系的一次探索。

中国REITs论坛2020年会主席、国务院参事、北京大学光华管理学院特聘教授徐宪平也称，推进基础设施REITs试点，是深化金融供给侧结构性改革、增强资本市场服务实体经济能力的重要举措，是盘活存量资产带动增量投资、畅通经济内循环的有效途径，是我国基础设施领域投融资体制改革创新的一个标志性事件。

2020年4月30日，中国证监会、国家发改委联合发布了《关于推进基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)试点相关工作的通知》，这标志着中国REITs市场正式启航。

据了解，REITs作为不动产投资信托基金，在全球42个国家和地区的总市值已超过2万亿美元，并成为股票、债券及衍生品之外的第四大类资产配置产品。

徐宪平认为，我国标准的公募REITs产品潜在规模应在5万亿~14万亿元，可以撬动3倍约15万亿~42万亿元的投资。

不仅如此，推动基础设施REITs市场发展，发挥上海证券交易所的特殊优势，对于进一步提升上海国际金融中心地位，带动长三角REITs市场一体化发展，均有着重要意义。

上海市委常委、副市长吴清表示，在疫情之后，在全球经济复苏过程中，无论是在新基建或是老基建当中，REITs工具的利用都具有非同寻常的积极意义。

据吴清介绍，上海要素市场齐全，各类金融交易规模比较大，2019年交易规模为1934万亿元人民币;2020年在疫情下， 前8个月较去年同期已实现了两位数的增长，正常情况下，预计2020年交易金额超过2000万亿元人民币。

“光华学院的研究表明，我国基础设施存量资产的投资额超过130万亿元。如果上海证券交易所发行基础设施REITs产品，基于成熟市场的现状，4%的资产可REITs化，则市场规模将占到目前上交所股票市值的10%左右，约为目前美国REITs市场规模的50%以上，日本REITs市场规模的6倍左右。如果逐步扩展到全部持有型不动产领域，上交所交易市场将成为全球最大的REITs市场。”徐宪平称。

他同时称，根据近25年的统计数据，长三角地区累计形成的基础设施存量资产约26万亿元，充分发挥REITs产品的包容性和成长性，畅通长三角基础设施国际国内直接融资渠道，既可以实现资产共同打包、共同融资、共同管理，还可以按照现行规则，将募集资金跨区域共同投资，实现资产、资金、管理、投资多种方式融合。

“基础设施REITs在我国还是一项新生事物，面临许多新问题、新困难，我们要学习借鉴国外先进经验，结合我国经济社会发展需要和基础设施投融资领域的实际情况，以试点方式稳步起步，在试点过程中不断发现解决问题，力争探索出一条适应中国国情的基础设施REITs发展道路。”张勇说。

中国国家铁路集团有限公司(下称“国铁集团”)已有计划试点相关项目。国铁集团副总经理黄民称，根据全方位统筹考虑，国铁集团初步将沪汉蓉铁路湖北段、粵海铁路轮渡和广珠城际铁路申请纳入首批试点项目，并备有一批储备项目待成熟后推进。(黄思瑜)